中国资产异军突起，A股节后何去何从？外资看好长线投资机会

五一长假期间，虽然A股休市，但境外中国资产持续表现强劲，港股、美股中概股纷纷涨停，腾讯、阿里等大型中国企业股价飙涨。海外机构普遍看好中国股市长线投资的机会。

中国资产异军突起

在港股市场，除了5月1日休市外，其余四个交易日持续上涨。恒生指数连续第二周大涨，达到4.67%的涨幅。腾讯控股（0700.HK）股价达到364.4港元，本周涨幅高达4.59%，刷新了本轮反弹的新高。其他一批港股明星公司也纷纷上涨，如阿里巴巴-SW（9988.HK）上涨5.18%，美团-W（3690.HK）上涨3.55%，比亚迪股份（1211.HK）上涨6.39%，农夫山泉（9633.HK）上涨6.24%，小米集团-W（1810.HK）上涨4.72%，京东集团-SW（9618.HK）上涨7.9%，香港交易所（0388.HK）上涨7.43%。

同时，H股金融股也表现出色，工商银行（1398.HK）、建设银行（0939.HK）、招商银行（3968.HK）、中国人寿（2628.HK）、中国平安（2318.HK）的涨幅分别为3.13%、4.23%、5.7%、8.93%和10.47%。

在美股市场，中概股同样呈现强劲势头。阿里巴巴（BABA.N）、拼多多（PDD.O）、网易（NTES.O）、京东（JD.O）、百度（BIDU.O）等中概股本周累计涨幅高达7.65%、8.41%、7.32%、8.34%和12.82%。

此外，长假期间离岸人民币汇率表现强势，美元兑离岸人民币最新收报7.1916，显示出海外投资者对中国资产的强烈关注。

外资看好A股长线投资机会

自今年2月以来，恒生指数已连续4个月上涨，累计涨幅超过20%，进入技术性牛市。分析人士认为，境外中国资产的大幅上涨意味着外资进一步增持，预计五一长假后A股市场也将迎来开门红。

对此，外资机构也纷纷表示看好A股。联博基金资深市场策略师黄森玮认为，A股具备配置优势，主要原因有三：低估值、基期低、集中度低，投资机会相对广。他指出，与美国不同的经济周期阶段使得A股有望逐步获得关注。

黄森玮表示：“总结来说，4月份全球股市的震荡主要源于对美国通胀和美元利率可能居高不下的担忧，加之中东地缘政治风险，形势相当严峻。中国作为全球第二大经济体，目前并未出现通胀问题，因此，货币政策维持宽松、利率水平保持低位的概率很高。此时，国际投资者如果想要寻找市值大、流动性充足的股票市场以对冲美国通胀和美元利率可能居高不下的风险，A股有望成为分散风险的市场之一。”

北向资金的大幅回流也令人振奋。4月26日，A股市场大幅走强，北向资金净买入224亿元，创下陆股通开通以来的新高。自今年2月以来，北向资金已连续3个月净买入A股。

富达国际也发布观点表示，投资中国市场的长期增长主题并未改变。富达国际股票投资总监Catherine Yeung指出，最近的业绩期显示出一个突出特征，即企业更注重提升股东回报。她表示，这一提升企业治理的趋势在金融行业尤其明显，包括国企和小型金融企业增加了派息或进行股份回购，而互联网企业也提高了派息率或加大了股份回购力度。因此，从股东总回报率的角度来看，互联网企业的股票风格正在从成长型转向价值型。

Catherine Yeung表示：“多年来，富达一直密切关注中国企业的分红派息、股份回购以及限制性股票单位（RSU）情况，我们看到很多公司的管理团队正致力于回馈少数股东。投资者有望从这一趋势中受益，就像日本市场的企业治理改革和韩国的企业价值提升计划一样带来了乐观情绪。因此，专注于自下而上的深入研究，精选由优秀团队管理的优质企业，并在估值较低时投资这些优质公司，确保一定的安全边际，仍然是构建兼具韧性和长期增长潜力的投资组合的关键。”